今秋为何如此短暂

中金缪延亮：关于资本账户的若干迷思_蜘蛛资讯网

可按合同出厂价记“出口”400美元，并在境内销售环节按更高交易价记“进口”500美元，BOP货物项呈现逆差100美元。若产品销往第三国，海关出口更接近批发价格（约500美元），而BOP可能按合同出厂价（400美元）记录出口，因此BOP出口值（进而顺差）偏小。　　总而言之，经常账户顺差没有变成外汇储备，或没有对应对外净资产同步上升，并不一定意味着资本外逃。顺差只是外汇收入的来源，至于外汇最终由谁持有

元/吨和10,000元/吨。从供应端看，稀土分离冶炼企业大多维持常规生产节奏，对比需求端偏弱态势，市场现货流通量相对充裕；此外，海外稀土制品的进口量有所增加，进一步提升了市场整体供应水平，2026年1-2月中国稀土制品累计进口量为18906.2吨，同比增长11.7%。不过从中长期来看，随着新能源汽车、风电以及人形机器人等行业的快速发展，加之国内部分矿山品位逐渐下降，未来主流稀土原料如镨钕供应或趋紧

注港股市场。过去半年港股出现较大幅度调整，但新股发行依然火热。数据显示，截至4月16日，年内上市的41只新股中有22只公开发售获得千倍以上超额认购。千倍认购潮的深层意义在于港股估值逻辑已完成深刻变革。港交所调整第18C章特专科技公司上市门槛，允许所有公司保密递交上市申请，叠加内地科技企业出海需求，共同推动优质科技资产加速聚集。当前中东局势扑朔迷离，一些中东主权基金纷纷迁至香港，香港成为国际资本的避

够控制、可随时动用（readily available）、具有高流动性的对外资产；外汇储备（foreign currency reserves）是其中一部分，通常包括外币现金、存款及证券等。换言之，央行披露的外汇储备反映的是央行持有的外汇资产，而非“国家整体”持有的全部外汇资产。居民、企业和商业银行同样可能持有外汇资产，但这部分并不计入央行外汇储备，通俗地讲就是“藏汇于民”。因此，贸易顺差带来的外

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